Регулярний щотижневий погляд експертів Morgan Stanley на перспективи основних валют.
Долар. Епоха завершена. Бичачий погляд
Ми продовжуємо дотримуватися нашого позитивного погляду на долар. Під кінець року, може таке статися, долар проявить силу проти низько дохідних валют, таких як євро і фунт. Але наш основний погляд має на увазі прояв сили долара проти валют країн з економіками, що розвиваються (EM - Emerging Markets). Ціни на сировинні товари будуть зберігати м'якість, тому для валют EM і сировинних валют буде вкрай важко показати зростання в такому середовищі.
Євро. Дивимося за поведінкою акцій. Нейтральний погляд
Наразі динаміка євро зумовлена глобальним ризиковим середовищем. За останній рік єдина валюта набула сталого статусу валюти фінансування, яка природним чином зміцнюється в момент розпродажі ринком акцій та інших ризикових активів. В цілому ж падіння цін на нафту і сировинні товари чинить тиск на кредитні ринки в США. На ринку поки немає ознак розвороту в динаміці нафти. Це передбачає, що тиск на євро зараз може бути обмеженим. Варто уважно відстежувати настання того моменту, коли глава ЄЦБ Маріо Драгі знову буде стурбований інфляційною ситуацією. Тоді єдину валюту чекає нова хвиля ослаблення.
Ієна. Краща в стані Великої десятки. Бичачий погляд
Ми зберігаємо наш бичачий погляд на японську валюту. Особливо в крос-курсах. Ми не очікуємо від Банку Японії продовження кроків у напрямку грошового стимулювання. Крім того, ми з задоволенням відзначаємо зміну тренда в торговому балансі. Тут ситуація досягла дна і тепер динаміка висхідна. Серед валют Великої десятки ієна найбільш тісно корелює з фондовими ринками. Це передбачає, що японська валюта може продовжувати отримувати вигоду з боку зниження апетиту до ризику.
Канадський долар. Дотримуємося ведмежих поглядів
Ми ведмеді по канадському долару, хоча визнаємо, що в кінці року ця валюта може відчути деяке полегшення. Останні коментарі глави Банку Канади були нейтральними. Але ми прогнозуємо зміщення в бік більш м'якої позиції в січні. Це чинитиме тиск на канадця. Більше того, ціни на нафту продовжують встановлювати нові мінімуми. Канаді доведеться пристосовуватися до нової моделі економічного зростання, що також є факторами тиску на національну валюту. Ми переглянули нашу мету за наявною в портфелі довгою позицією в парі долар/канада (відкрита на 1.3287) і підвищили її до 1.4500. Стоп пересунутий на рівень 1.3750.
Австралійський долар. Картина погіршується. Ведмежий погляд
Ціни на залізну руду продовжують демонструвати слабкість. Поки це мало обмежений негативний вплив на австралійську валюту. Ми очікуємо, що ауссі почне наздоганяти слабкість в залізній руді і далі слабшатиме. Ціни на житло в шахтарських селищах також почали проявляти слабкість. Це означає, що Резервний Банк Австралії може через незначний час стати більш вільним у виборі кроку в напрямку зниження ставки. Глобальний апетит до ризику залишається слабким, а торгові умови м'якими. Ми не бачимо іншого шляху для австралійської валюти, крім продовження зниження.
2 
1
Коментарі