Регулярно публикуемый еженедельный взгляд экспертов Morgan Stanley на перспективы основных валют.
Доллар. Эпоха завершена. Бычий взгляд
Мы продолжаем придерживаться нашего позитивного взгляда на доллар. В конец года, может такое случиться, доллар проявит силу против низко доходных валют, таких как евро и фунт. Но наш основной взгляд подразумевает проявление силы доллара против валют стран с развивающимися экономиками (EM – Emerging Markets). Цены на сырьевые товары будут сохранять мягкость, поэтому для валют EM и сырьевых валют будет крайне затруднительно показать рост в такой среде.
Евро. Смотрим за поведением акций. Нейтральный взгляд
В настоящее время динамика евро обусловлена глобальной рисковой средой. За последний год единая валюта приобрела устойчивый статус валюты финансирования, которая естественным образом укрепляется в момент распродажи рынком акций и других рисковых активов. В целом же падение цен на нефть и сырьевые товары оказывает давление на кредитные рынки в США. На рынке пока нет признаков разворота в динамике нефти. Это предполагает, что давление на евро сейчас может быть ограниченным. Стоит внимательно отслеживать наступление того момента, когда глава ЕЦБ Марио Драги вновь будет обеспокоен инфляционной ситуацией. Тогда единую валюту ждет новая волна ослабления.
Иена. Лучшая в стане Большой десятки. Бычий взгляд
Мы сохраняем наш бычий взгляд на японскую валюту. Особенно в кросс-курсах. Мы не ожидаем от Банка Японии продолжения шагов в направлении денежного стимулирования. Кроме того, мы с удовлетворением отмечаем смену тренда в торговом балансе. Здесь ситуация достигла дна и теперь динамика восходящая. Среди валют Большой десятки иена наиболее тесно коррелирует с фондовыми рынками. Это предполагает, что японская валюта может продолжать извлекать выгоду со стороны снижения аппетита к риску.
Канадский доллар. Придерживаемся медвежьих взглядов
Мы медведи по канадскому доллару, хотя признаем, что в конце года эта валюта может ощутить некоторое облегчение. Последние комментарии главы Банка Канады были нейтральными. Но мы прогнозируем смещение в сторону более мягкой позиции в январе. Это окажет давление на канадца. Более того, цены на нефть продолжают устанавливать новые минимумы. Канаде придется приспосабливаться к новой модели экономического роста, что также является факторов давления на национальную валюту. Мы пересмотрели нашу цель по имеющейся в портфеле длинной позиции в паре доллар/канада (открыта на 1.3287) и повысили ее до 1.4500. Стоп передвинут на уровень 1.3750.
Австралийский доллар. Картина ухудшается. Медвежий взгляд
Цены на железную руду продолжают демонстрировать слабость. Пока это имело ограниченное негативное влияние на австралийскую валюту. Мы ожидаем, что аусси начнет догонять слабость в железной руде и будет слабеть. Цены на жилье в шахтерских поселках также начали проявлять слабость. Это означает, что Резервный Банк Австралии может через незначительное время стать более свободен в выборе шага в направлении снижения ставки. Глобальный аппетит к риску остается слабым, а торговые условия мягкими. Мы не видим другого пути для австралийской валюты, кроме продолжения снижения.
2 
1
Комментарии