Инвесткомпания Dragon Capital опубликовала макропрогноз для Украины на 2025 и 2026 годы.
Аналитики ожидают, что рост реального ВВП ускорится во второй половине года и по итогам 2025-го достигнет 2%, благодаря отсутствию существенных дефицитов электроэнергии и разрушений критической инфраструктуры. Об этом сообщила пресс-служба Dragon Capital.
Рост реального ВВП замедлился до 0,9% г/г в первом квартале 2025 года с 2,9% в 2024 году и 5,5% в 2023 году.
Аналитики инвесткомпании обнародовали макроэкономический прогноз на 2026 год, в котором рассмотрели два варианта развития событий: "длительная война" и "устойчивое перемирие".
В базовом сценарии длительной войны активные боевые действия продолжатся по крайней мере до конца 2026 года с восстановлением массированных атак на критическую инфраструктуру.
По этому сценарию в 2026 году экономика прибавит лишь 1,5%, причем главным двигателем станет развитие оборонно-промышленного комплекса, который может увеличить объемы производства до $20 млрд.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: Соцвыплаты по-новому: украинцам будут выплачивать 4500 грн ежемесячно
Экономику в таком случае, по прогнозу Dragon Capital, также будет поддерживать устойчивый потребительский спрос, подпитываемый ростом номинальных зарплат и замедлением инфляции.
Сценарий устойчивого перемирия предполагает прекращение огня в начале 2026-го, хотя часть территорий останется под оккупацией.
В случае устойчивого перемирия, согласно прогнозу Dragon Capital, темпы роста могут ускориться до 5% благодаря возвращению инвестиций, началу восстановления и возвращению части беженцев.
Инфляция, которая в июне 2025 года составляла 14,3%, к концу года может снизиться до 9,3%. В 2026 году она прогнозируется на уровне 5,3% в случае длительной войны и 7,5% - в случае перемирия.
Национальный банк, по оценкам инвесткомпании, сможет снизить учетную ставку до 11,5% и 12,5% соответственно. Международные резервы в сценарии войны могут составить около $42 млрд, а в случае перемирия - $45 млрд.
Курс гривны на конец 2026 года прогнозируется на уровне 46 грн за доллар в случае войны и 44 грн - в случае перемирия.
Действующая программа МВФ завершается в первом квартале 2027 года и закладывает снижение рисков безопасности в конце 2025-го.
Если война продолжится, Dragon Capital прогнозирует замену программы на новое четырехлетнее соглашение объемом около $10 млрд, из которых $2,8 млрд могут поступить в 2026 году.
Вместе с тем, дополнительные потребности Украины во внешнем финансировании в следующем году оцениваются примерно в $8 млрд при условии, что партнеры и в дальнейшем будут обеспечивать достаточные поставки оружия.
Аналитики Dragon Capital отмечают, что главным вызовом для Украины в 2026 году будет оставаться обеспечение достаточного внешнего финансирования, а также повышение эффективности использования бюджетных ресурсов и расширение налоговой базы.
Украина получила гарантии финансовой помощи на $37,4 млрд. Правительство Украины уже полностью обеспечило внешнее финансирование потребностей госбюджета на 2025 год.
1 
8642
Комментарии